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股价一口气跌掉70元,“印钞机”中国中免值现在可以投资吗?_股票之家炒股网

佚名 每日股票行情
中国中免今天又暴跌了,开盘跌4点多个点,吓了一大跳,受广州的疫情影响,大家对免税还是有很大的担心。

股价一口气跌掉70元,“印钞机”中国中免值现在可以投资吗?
我还是比较乐观的,从大环境来分析,现在中国接种新冠疫苗已经10亿剂,随着产量的加大接种疫苗的速度也在加快,咱们完全有能力控制疫情的蔓延和发展,那整个经济情况来看,出广东市和深圳市外,全国人员自由流通,基本上已恢复到2019年的状态,大环境对于疫情的影响并不需要太过于担心。

中国中免的第一季度业绩是181.34亿元,归属为上市公司股东的净利润为28.48亿元,销售的毛利率是39.11%,净利率是18.78%,ROE加权至年为计算的话为34%,比去年的ROE值27.52%是更高的,这也体现了其公司赚钱能力的大幅提升,疫情既然发生的,但实际营业的周转天数依然能过保持在135.78天,没有出现大幅度的下滑,数据上显示各个指标都在变得越来越好。

股价一口气跌掉70元,“印钞机”中国中免值现在可以投资吗?
中国中免的合并资产负债表上分析,至2021年3月31日资产负债表上分析负债率是40%,我们查看资产库在表上有些借款部分,其中短期借款4.18亿元,长期借款为0,负债的主要组成为经营性负债,也就是所谓的免息占用上下游款线的负债,未来虽有应付的义务,但其并不需要支付利息,其中应付款项为39亿元,应缴税费为45亿元,其他应付款56亿元,租赁户在32.9亿元。

对比以及资产的负债结构,其偿付能力还是非常良性的,资产组成中有144.63亿元的现金,预付款3亿元,其他应收账款8.76亿元,存货184.61亿元,流动资产为345.05亿元,流动比率值为2,完全符合正常一个企业的偿债能力,我们参照了其对三亚海棠湾免税国际购物广场1期2号地块项目的投资,以及海口国际免税城的建设投入,在目前每季度181亿的营业额和28亿的净利润为基数进行测算,外加上其在H股发行上市的融资金额,目前的资产负债结构非常合理,既充分的利用了资本效率,又不会给经营带来现金流带来压力。

考虑到海南的建设正在高速的发展,加紧海南布局应该是首要任务,这就包含了其在竞争当中的服务竞争,以及从战略上面的商场布局,最需要更多的前瞻性以及投入,就目前来讲,中国中免的有息负债才4.18亿元,从企业经营的效率来讲,还是可以适当扩大有偿负债,来提升自己的服务和备货能力。

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当然存货周转率如果能大幅的提升,将带动ROE迅速地猛增,不过这确实比较难,经营的困难不仅对中国中免是一种困难,还在竞争对手面前也是一种困难,中国中免在这方面已经做得很好了,三亚海棠湾人山人海是管理层经营卓有成效的最显性的表现。

存货184.61亿元,从年报中可以看出其存货的增加,是因为业务的大幅上升,备货的增加,在第一季度业绩说明会的时候,管理层提到背后的增加,主要是两个原因,其中之一是因为疫情发生了之后,主动增加备货。

在疫情发生之后,管理层敏锐地嗅到了未来进货可能会出现断货问题,于是第一时间派出工作人员联系热销品牌,把他们的存货一次性全部买完,同时派出工作人员,盯住他们对热销产品的生产,还和热销品牌协商,爆款独立开生产线,保持生产供应,属于主动增加备货。

存货的增加还有一个原因就是,由于对未来的规划,从战略上必须对更多的优秀品牌进行筹划,增加品牌,品类,提供更为齐全的商品,提升在免税竞争当中的竞争优势,品牌和品类的引进数量增加,于是存货出现较大幅度上升。

存货上升是为长远未来规划做准备的,也是管理层出于长远考虑所做的布局,属于主动增加备货,所以短期内会出现较大的存货周转率下滑,但我们从现场的客流量可以看出,消费者数量急剧的爆炸式增长,可以佐证存货周转率的下滑是主动背后的原因,而不是因为销售受到影响,基本面在未来会更加的向好。

对于专业机构的评级,大型证券机构都给增持和买入的评级,我们截取同花顺软件,按顺序排列下来的15家有做年报的公司,除香港群益证券给出中性评级以外,其它均是买入和增持评级,目前各个研报给出的年底净利润预测值应在110亿到120亿之间,考虑到今年下半年,200多家机场免税店可能对外开放营业,我们认为净利润可能会超过预期一些,从预期来看,其业绩增长也是非常确定性的向好。

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不过纵然千般好,只要大环境是下雨的,投资者心情就不好,大盘已连续4个月在3500点徘徊,感觉蓄势待发,但还是非常谨慎的左顾右盼,虽然我们对祖国未来非常看好,不过我们实在没有能力去揠苗助长。

保持我们的冷静和独立的思考,随着注册制不断的落地,未来资金只会不断的向大市值龙头企业流入,我们只需保持足够的耐心,一路煎熬,一路欣赏,不因现在的困难而忘记未来一定会到来的美好。

中国中免这几天股价天天跌跌不休,已连续跌一个多星期了,而且是大幅下跌,这样连续一个多星期的下跌,虽然基本面没有发生改变,不过大部分投资者的心情应该发生改变了,公司还是那一家公司,三亚国际海棠湾的客流量依然是宾朋满座,其对品牌代理渠道的议价能力也越来越强,但投资者可能已不再是两星期前的心态了,可见“买好股,长期持有”有多难。

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观察中国中免的基本面是非常好的,可市场情绪依然在一片的悲观当中,总是担心这个担心那个,这时候就需要我们是否有独立的思考和坚韧的耐心,明知道它是好东西,就能在它下跌的时候不会感到恐慌,这不仅仅需要一个人的专业素质,更需要自己对这家公司全面而又透彻的了解,同时心中又心怀对长远目标追逐的韧性。

总结:

在市场不景气的时候,大盘也非常不给力,一直在3500点徘徊时,我们应该反复地去甄别和验证手中持有的是否好股,如果确定是持有非常顶尖优秀公司的股票,那就应该坚定不移的坚持自己的观点,坚定不移的执行“买好股,长期持有”的战略。在不景气的市场,也抵不住对优秀公司傻瓜式的坚持,来资本市场只比两样东西,一样就是比谁手中的公司更好,另一样就是比谁更有耐心。

在市场波动时,要特别提醒自己,我们应该做优秀公司的持有者,而不是做优秀公司的交易者,二级市场的波动并没有影响公司的经营情况,抬起头看得更远一点,不要常常设目标,设一个长目标,然后积极,勇敢,乐观的去追逐目标,财富的光线就会照耀在我们的身上。