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光刻机板块有45只股票,能够供应KrF光刻胶的公司,只有这家

佚名 每日股票行情

今天A股光刻机板块爆发,板块内45只股票全部上涨。

  

  对于普通投资者来说,根本分不清在光刻机板块内,哪些公司是真正做光刻机相关产品的。以至于,只要在光刻机板块内出现的股票,都会被追捧并出现大涨。这样盲目买入的后果是,当热点不再热时,那些不是做光刻机相关产品的公司的股价,会出现暴跌甚至跌停。

  而今天光刻机板块爆发的原因是,据集微网报道,目前信越化学KrF光刻胶产能不足,我国多家晶圆厂KrF光刻胶供应紧张,部分中小晶圆厂甚至遭遇了断供。

  所以,光刻胶才是今天的主角。而目前国内唯一能够供应KrF光刻胶的厂商,只有彤程新材。

  

  为了更好地了解光刻机和krf光刻胶,以及彤程新材的经营情况和财务状况,财报翻译官拨通了公司董秘的电话。

  

  给这么多董秘打过电话,今天终于遇见一位女董秘,真是不容易啊。

  翻译官:你好,我准备买入公司股票,想详细了解一下公司的情况。

  董秘:好的,你说吧。

  声音好听,和蔼可亲,不错。

  翻译官:请问光刻胶具体是什么东西?

  董秘:光刻胶是微细图形线路加工制作的关键性材料,被誉为电子化学品产业“皇冠上的明珠”。

  

  翻译官:国内生产光刻胶的公司多吗?

  董秘:由于光刻胶产品的技术要求较高,中国光刻胶市场基本由外资企业占据。目前,光刻胶前五大厂商占据了全球光刻胶市场 80%以上的份额,行业集中度高,国产化率极低。

  翻译官:那我们公司在光刻胶生产上,有什么优势呢?

  董秘:在光刻胶领域,公司在光刻胶核心原料酚醛树脂端形成自产供应,在原料端解决光刻胶的“卡脖子”难题,形成产品核心竞争力。

  

  翻译官:请问,公司能生产krf光刻胶吗?

  董秘:公司控股的北京科华是唯一被SEMI列入全球光刻胶八强的中国光刻胶公司,是国内唯一可以批量供应KrF光刻胶的企业。公司战略收购股权的北旭电子,是国产显示光刻胶的龙头企业,其生产的光刻胶在京东方占有 40%以上的份额。

  说实话翻译官有点听不懂了,这个领域一是专业,一是接触得太少。回去翻译官一定要恶补一下该领域的知识。

  但是,从和董秘的对话中,翻译官知道了彤程新材是真正做光刻机相关产品的企业,货真价实。

  既然找对了公司,剩下的就是好好了解公司的经营情况和财务状况了。

  

  财报翻译官看了一眼,公司近十年的净利润变动情况。说句实话,业绩表现很一般。

  

  唯一的亮点是,公司一季度的盈利能力,也就是净资产收益率出现了上涨。不仅比去年一季度的盈利能力要强,甚至比2019年一季度的盈利能力还要强。

  

  一家企业的业绩从坏到好,或者说是突然的爆发,最早都会在净资产收益率上体现出来。公司2021年一季度的净资产收益率为5.77%,高于去年的2.78%和前年的4.41%。如果给彤程新材100万自有资金的话,2019年一季度公司用100万能赚4.41万的净利润,2020年一季度公司用100万能赚2.78万的净利润,而今年一季度公司却能赚到5.77万的净利润。这说明公司在今年一季度的赚钱能力有明显的提高。

  

  一季度公司盈利能力的提高,已经体现在股价里了,对未来股价走势没有任何指导意义。但是,如果我们能找出一季度盈利能力提高的原因,并分析出这些原因会持续存在,那公司未来业绩的持续增长将是大概率事件。

  下面翻译官带着大家,一起找找公司盈利能力提高的原因吧。

  第一个我们要看的就是公司的净利率,净利率越高公司盈利能力越强。

  公司2021年一季度的净利率为25.66%,这很可能是公司盈利能力提升的主要原因。

  

  公司2021年一季度的净利率不仅超过去年一季度,而且比2019年一季度都要高。目前公司净利率的水平,是近四年的历史新高。

  净利率的提高,有可能是因为原材料价格的下降,使得公司的毛利率上升,从而导致公司净利率的提高。如果是这个原因,那净利率和盈利能力的上升是不可持续的,以后只要原材料价格上涨,公司的净利率就会下来,从而导致盈利能力的下降。

  净利率的提高也有可能是因为费用的下降,控制费用是企业治理能力的体现,是可以持续的。下面我们来看看,到底是什么原因导致公司净利率的上升。

  

  首先看看公司的毛利率,公司2021年一季度的毛利率为34.11%,2020年一季度的毛利率为29.85,高了4%左右。而今年的净利率,比去年同期高了10%以上。所以,今年一季度净利率的上涨,有毛利率上涨的原因,但不是全部。

  

  翻译官在利润表中找到了,使今年净利率上升的另一个原因,那就是投资收益。公司在2020年一季度的投资收益为1670万,而今年一季度的投资收益为7786万。

  

  投资收益虽然不是企业经营赚到的钱,但也是公司的利润,有总比没有强。

  通过分析,翻译官认为净利润上升的原因并没有持续性,无法保证公司今后的盈利能力。

  我们再看看,其他导致盈利能力上升的原因。

  彤程新材的产品销售速度和往年比没有任何变化,但是货款的回款时间明显的缩短了。应收账款周转天数,是指公司卖出商品后,收到货款的时间。这个时间越短,说明管理层对公司治理的越高,公司的资金利用率越高

  

  公司2020年一季度销售一批产品,需要112天才能收到货款。而今年一季度只需要88天,就能收到货款,这大大增强了公司资金的利用率,提高了公司的盈利能力。

  应收账款天数的缩短,是公司治理的结果,具有可持续性。

  最后我们再来看一个对公司盈利能力有影响的指标-权益乘数。权益乘数是企业使用借款做生意的财务杠杆倍数,就像炒股票配资一样,企业也会向银行借款做买卖。所以,这个数值越大,说明企业使用的财务杠杆越大。

  2020年一季度,公司的权益乘数为1.7,到了2021年一季度就上升到了2。这说明公司在今年更加积极进取,开始跑马圈地向外拓展,所以需要向银行借更多的钱。

  

  权益乘数是公司可以控制的,作为盈利能力的驱动因素,是可以持续的。

  通过对公司调研,我们知道彤程新材,是国内唯一能够供应KrF光刻胶的厂商。在今天,由于光刻胶短缺所引发的行情中,彤程新材才是真正的主角。

  通过财务分析,我们得出了这样的结论。彤程新材的盈利能力,在今年一季度突然上涨,主要有三个原因。一个是因为公司净利率的上升,一是因为公司货款催收力度的提升,一个是因为公司使用财务杠杆的放大。其中,公司催收力度的提升和财务杠杆的放大,是公司经营的结果,具有持续性。因为驱动公司盈利能力上升的因素可以持续,所以公司未来的业绩将更上一层楼。